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H7N9疫情发酵蛋价望进一步小幅回落_[寻医问药6绢毛苣.9]绢毛苣

2021-06-09

H7N9疫情发酵蛋价望进一步小幅回落

2014年11月初,江苏省确诊H7N9流感重症病例,市场再次陷入恐慌情绪,现货价格骤降。传统冬春季节是病毒最适宜存活的时间段,因此2014年11月突然迸发的疫情致使市场联想到2013年11月开始的流感疫情,而且重症病例出现的地区比较关键,江苏地区是目前鸡蛋重要的产区,其货源主要供应我国三大销区之一的上海。因此,江苏地区的H7N9疫情将更加引发市场关注,倘若后期H7N9病毒传导至主销区上海,将进一步加速鸡蛋弱势。

不过,今年H7N9疫情的实际影响将弱于去年。去年消费者对H7N9病毒了解不深,但是经过知识普及,一方面防治工作从根本上减少传染源接触的可能,而另一方面即便疫情爆发,市场已经掌握去除H7N9病毒的方法,疫情产生的负面效应有望较去年有所下降。

1月在产蛋鸡数量难以恢复到疫情前水平

2013年3月底爆发第一波禽流感疫情,市场陷入恐慌情绪,致使养殖户阶段性增加淘鸡速度,但更主要的是补栏意愿下降。因此,当时鸡蛋供应并未发生问题,而是将供应缺口后移,同年9月鸡蛋价格较好,放缓了老鸡的淘汰时间,致使10月在产蛋鸡数量仍保持高位,但自11月开始,一方面因禽流感效应导致补栏高峰补栏不足,引发开产蛋鸡数量明显顿挫。另一方面,新一波禽流感卷土重来,不仅影响到人们的生命安全,同时也是鸡流感蔓延的时段,在各个主产区都发生了鸡流感,更进一步削弱了蛋鸡补栏的积极性。

鉴于2013年1月鸡蛋产区价格均价在4.33元/斤左右,由于禽流感数据难以量化,因此我们以3%、4.5%以及6%三种可能性来对远期价格进行模糊定位,相对应的,2015年1月鸡蛋现货价格分别为4460元/500kg、4520元/500kg以及4590元/500kg,考虑到盘面交割成本300元/500kg,1501合约价格预期分别为4760元/500kg、4820元/500kg以及4890元/500kg。与盘面目前价格相比,1501合约价格存在低估的可能。

春节节点 JD1501或处于相对高位

2015年春节时间在2月16日,而鸡蛋交割时间在1月15—17日,交割时间距离春节约1个月。通过对2012年、2013年以及2014年春节节点鸡蛋价格的整理,我们发现,鸡蛋价格一般会在春节前3—4周到达峰值,鉴于2015年1月交割时间正好在春节前1个月,其价格有望逼近1月鸡蛋价格的高点。因此,从供需层面来看,对1501合约不必过于悲观,其季节性特性对价格将形成一定的支撑。

综上所述,现阶段鸡蛋价格因禽流感突发而急速下挫,悲观情绪是本轮下跌的主因,而实际需求层面影响减弱。不过,随着后期H7N9疫情的发酵,蛋价有望进一步小幅回落,但下方空间较为有限。而2015年1月在产蛋鸡存量数量已经基本确定,后期需要关注蛋鸡淘汰的程度,禽流感有望加速老鸡淘汰速度,引发1月在产蛋鸡数量的进一步下滑,从而导致鸡蛋供应在已经偏紧的情况下更加紧张。因此,蛋价有望复制先小幅走弱,而后V型反转走强的走势,建议投资者低位买入为宜。

风险提示:H7N9疫情进一步发酵,多个重要产区或者销区被爆出大量疫情病例,市场悲观情绪加重,期价有望加速向下探底,多头头寸将面临止损。

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